유한양행 주가하락, 그럼에도 실망하지 않아도 되는 이유!ㅣ바이오·헬스케어
2023.10.19
유한양행 주가하락의 원인은?
유한양행은 올 한 해 투자자들에게
많은 기대를 받으며 좋은 모습을 보여주었는데요,
전일인 10월 18일 -17.45% 하락하는 모습을 보여
많은 분들이 놀라셨을 거라 생각됩니다.
갑자기 주가가 크게 하락한 원인은
유럽 암 학회(ESMO)에서 공개될 3세대 폐암 표적치료제
레이저티닙의 데이터 초록을 미리 공개했지만,
데이터가 시장에서 기대했던 것만큼 좋지 못했기 때문인데요.
투자자들이 가장 유의 깊게 본 데이터는
mPFS(무진행 생존기간 중앙값)이 아닐까 싶습니다.
유한양행의 레이저티닙은 23.7개월의 mPFS를 발표하면서
타그리소 대비 7.1개월 개선된 모습을 보여
임상적으로 충분히 유의미한 데이터를 보여주었으나,
투자자들은 30개월 수준의 mPFS를 기대했기 때문에
주가가 하락한 것이죠.
단정하긴 이르다!
하지만, 아직 실망하긴 이릅니다.
이번 임상은 1,074명을 대상으로 진행되었는데요,
타그리소 임상이 574명인 점을 감안하면
굉장히 큰 규모의 임상이라고 할 수 있겠죠.
대규모 임상인만큼, 발표할 데이터들이 많다고 알려졌는데요,
한국 시간 기준으로, 10/23일에 구체적인 데이터 발표가 있을 예정입니다.
mPFS 외에도 전체 생존 기간인 OS(Overall survival),
반응 지속기간인 mDOR(median Duration of Response),
그리고 안전성 데이터 등에 대해 심도 있게 발표할 예정입니다.
특히 OS(전체 생존 기간)의 경우,
타그리소 대비 20% 이상 개선하면
매우 유의미한 데이터를 발표할 것으로 전망됩니다.
또한, 레이저티닙 임상을 진행하고 있는 존슨앤존슨의 자회사인 얀센에서
허가 신청 시점을 올해로 이야기하면서,
허가 및 판매 시기를 더 앞당길 수 있다는 점도 매우 고무적입니다.
추가적으로, 내년부터 국내 시장에서 1차 치료제로
보험 급여 적용이 되면, 판매량이 급격히 올라올 것으로 예상되고 있습니다.
아쉬운 변동성
국내에서의 판매 확대와 임상 종료에 따른 마일리지 유입 등은
가능성이 매우 높은 상황이기 때문에,
단기 변동성은 확대된다고 해도
기업의 경쟁력 개선에 대하여는 여전히 기대감이 높다고 전망됩니다.
또한, 최근에 지아이이노베이션이 마루호 제약에
3천억 가치로 기술수출한 파이프라인의 경우,
유한양행이 일본을 제외한 전 세계 판권을 보유하고 있기 때문에
오픈 이노베이션을 통한 파이프라인 증대는 지속될 것으로 보입니다.
대외 여건도 불안한 상황에 금리까지 오르면서
바이오헬스케어 업종의 변동성이 확대되고 있습니다.
이런 이벤트에 대하여 변동성을 예상하긴 하였으나
생각했던 것보다 더 큰 변동성으로 아쉬움이 많은 것은 사실인데요.
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삼성액티브자산운용 준법감시인 심사필 제2023-058호(2023.10.19~2024.10.18)
