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GE Vernova 실적으로 살펴보는 미국 전력 인프라 산업 | 글로벌기후테크인프라
2024.05.02
GE Vernova 실적으로 살펴보는 미국 전력 인프라 산업
KoAct 글로벌 기후테크 인프라 액티브의 대표 종목인
GE Vernova(NYSE: GEV) 실적에서
살펴본 미국 전력 인프라 산업 전망
자료: Dall-E 3(AI로 생성된 이미지), 삼성액티브자산운용
오늘은 글로벌 기후테크 인프라 액티브 ETF의
핵심 종목인 GE Vernova(NYSE: GEV)가
4월 25일에 발표한 2024년 1분기 실적을 통해
미국 전력 인프라 산업의 향후 전망에 대해 살펴보겠습니다.
※ '24.04.26 펀드 포트폴리오 기준, 향후 시장 상황에 따라 달라질 수 있습니다.
GE Vernova (NYSE: GEV)
GE Vernova는 2024년 4월 2일부로
General Electric에서 분할한 에너지 사업 회사입니다.
가스발전기용 터빈 제조가 주력인 Power,
풍력터빈 제조를 담당하는 Wind,
변압기 등 전력기기를 제조하는 Electrification
이렇게 3가지 사업부문으로 구성된 회사입니다.
각 분야에서 미국 내 상당한 점유율을 갖고 있기 때문에
미국 전력 인프라 산업을 분석할 때
꼭 참고해야 하는 기업이기도 합니다.
자료: GE Vernova, 삼성액티브자산운용
전사 실적에서 가장 큰 기여를 한 것은 Power 부문이었습니다.
매출액은 전년대비 +5.6%, EBITDA는 +94.9% 증가하며
전사 EBITDA 개선에 가장 크게 기여했습니다.
Wind 부문은 매출액이 전년대비 -6.4% 감소했지만
풍력터빈 1기당 수익성이 개선되면서
EBITDA 적자가 축소되는 모습이었습니다.
마지막으로 Electrification 부문은
매출액이 전년대비 +24.0% 증가했고
EBITDA 마진율 개선폭이 전년대비 +6.3%pt에 달해
사업부를 통틀어 가장 높은 수익성 개선을 보여주었습니다.
※ '24.04.26 펀드 포트폴리오 기준, 향후 시장 상황에 따라 달라질 수 있습니다.
자료: GE Vernova, 삼성액티브자산운용
Power 부문의 신규수주 역시 좋은 흐름을 보였습니다.
신규수주액은 전년대비 +25.2% 증가했고
수주잔고 역시 +2.2% 늘었습니다.
미국 내 전력수요가 증가하면서
신규 가스 발전소에 대한 수요도 증가하고 있습니다.
GE Vernova의 가스터빈 사업은
오랜 업력을 통해 다져진만큼
향후 꾸준한 캐시카우가 되어줄 것으로 예상됩니다.
자료: GE Vernova, 삼성액티브자산운용
반면 Wind 부문의 신규수주액은
전년대비 -40.1% 감소했습니다.
그렇지만 수주잔고는 오히려 +0.9% 증가하였는데요,
현재 미국에서는 극심한 전력망 부족 탓에
신규 발전소 건설이 지연되는 상황이 발생하고 있습니다.
GE Vernonva가 풍력터빈을 납품하는
프로젝트들도 마찬가지여서
관련 매출액과 신규수주가 약한 상황입니다.
다만 사측에서는 2024년 하반기부터는
풍력터빈 납품 물량이 본격적으로 회복될 것으로
전망하고 있기 때문에 향후 실적 개선 가능성에
주목할 필요가 있습니다.
자료: GE Vernova, 삼성액티브자산운용
전력기기를 생산하는 Electrification 부문은
근래 들어 가장 강한 실적 개선을 보이고 있습니다.
2024년 1분기 신규수주액은 전년대비
-7.4% 감소했지만 수주잔고액은 +54.3% 급증했습니다.
미국의 전력망 부족이 심해지면서 GE Vernova 역시
2023년에 큰 폭의 신규수주 증가를 기록했습니다.
그리고 2024년 1분기 신규수주액은 3,571백만달러로
당분기 매출액 1,651백만달러의 2.16배에 달하는
강한 수주가 지속되고 있습니다.
EBITDA 마진율 개선도가 전 사업부를 통틀어
가장 강하기 때문에 올 하반기로 갈수록
얼마나 더 수익성 개선이 나타날지 기대를 모으고 있습니다.
※ '24.04.26 펀드 포트폴리오 기준, 향후 시장 상황에 따라 달라질 수 있습니다.
지금까지 GE Vernova의
3가지 사업부(Power, Wind, Electrification)를
중심으로 2024년 1분기 실적을 간단히 살펴보았습니다.
여기서 크게 3가지 시사점을 도출해볼 수 있는데요,
(1) 미국 전력 수요 증가로 인해
재생에너지 뿐만 아니라 가스발전에 대한 수요까지 증가
(2) 신규 발전소 건설 수요가 많지만
전력망 부족 때문에 지연되는 프로젝트들이 많음
(3) 전력망 확충 수요가 증가하면서
전력기기 업체들이 가파른 수익성 개선을 보이고 있음
자료: US EIA(2024.02), GridStrategies(2023.12), 삼성액티브자산운용
사실 미국의 발전량은 지난 2007년부터 2023년까지
연평균 성장률이 +0.03%에 불과할 정도로 정체돼 있었습니다.
*자료: US EIA
그러나 미국으로의 제조업 리쇼어링, 전기차 보급
확대에 더해 최근에는 AI 산업의 발달이
전력 수요 증가에 불을 당기면서
미국의 향후 5개년 전력 수요 성장률은
연평균 +4.7%에 달할 것으로 전망됩니다.
*자료: GridStrategies
그렇기 때문에 GE Vernova와 같은 미국 전력인프라
기업들에 대한 관심은 쉽게 사그라들지 않을 것으로 예상합니다.
※ '24.04.29 펀드 포트폴리오 기준, 향후 시장 상황에 따라 달라질 수 있습니다.
기후테크 인프라 산업 투자를 KoAct ETF로 해야하는 이유
기후테크 산업은 그 어느 때보다 변수가 많아졌습니다.
미국과 유럽 등 주요국들의 정책 변화는
여전히 현재 진행형이며,
지정학적 불안과 갈등으로 인해 특정 국가를
공급망에서 배제하려는 움직임 또한 나타나고 있습니다.
이에 따라 기업들 간의 명암을
판별하는 노력이 매우 중요해졌습니다.
삼성액티브자산운용은
삼성 그룹의 액티브 전문 운용사로서
다이나믹하게 변화하는 산업의 헤게모니와
기업의 경쟁력을 면밀히 파악하는데
최적화되어 있고 오랜 기간 그 경쟁력을 증명해왔습니다.
또한, 이슈리포트, 매니저뷰 등 다양한 콘텐츠를 통해
투자자들과 운용 현황을 수시로 공유하고 있습니다.
이를 통해 투자자분들은 현재 내 자산이 어떻게 운용되고 있고,
현재 매니저가 어떤 전략으로 운용하는지
수시로 업데이트 받을 수 있습니다.
*자료: 삼성액티브자산운용, `24년 3월말 기준
미국, 유럽, 한국의 기후테크 인프라 선도 기업들에 투자하는 액티브 ETF
삼성액티브자산운용의 세 번째 ETF이자 글로벌 상품인
KoAct 글로벌 기후테크 인프라 액티브 ETF는
전 세계 기후테크 인프라 산업을 선도하는
미국, 유럽, 한국 기업들에 투자하며,
재생에너지, 전력 인프라, 탄소저감기술 등에 폭 넓게 투자합니다.
2024년에는 IRA 효과로 인해 업황 개선이
빠르게 진행중인 미국 중심의 포트폴리오가 예상되지만
향후 업황 사이클에 따라 유럽과 한국 기업들의
비중이 유연하게 늘어날 수 있고,
전력인프라, 태양광, 풍력 등
세부 섹터별로도 비중 조절을 수행합니다.
KoAct 글로벌 기후테크 인프라 액티브 ETF 포트폴리오
※ '24.04.26 펀드 포트폴리오 기준, 향후 시장 상황에 따라 달라질 수 있습니다.
KoAct 글로벌 기후테크 인프라 액티브 ETF와 함께
세상의 변화에 투자하는 세 번째 기회도 놓치지 마세요!
- KoAct 글로벌기후테크인프라액티브 ETF / 투자위험등급 : 2등급[높은위험]- 총보수: 연 0.50%(집합투자: 0.45%, AP: 0.01%, 일반사무: 0.02%, 신탁: 0.02%)- - 본 자료는 참고 자료로 신뢰할 수 있다고 판단되는 각종 자료와 통계 자료를 이용하여 작성된 것이나 본 자료의 내용이 향후 결과에 대한 보증이 될 수 없으며, 본 자료를 본래의 용도 이외의 목적으로 사용했을 때 삼성액티브자산운용은 이에 대해 법적 책임을 지지 않습니다.- 본 콘텐츠에는 일부 주관적 견해가 포함되어 있을 수 있으며 본인의 투자판단하에 신중하게 투자결정하시기 바랍니다.- 투자자는 집합투자증권에 대하여 금융상품판매업자로부터 충분한 설명을 받을 권리가 있으며, 투자 전 [간이]투자설명서 및 집합투자규약을 반드시 읽어보시기 바랍니다.- 이 금융상품은 예금자보호법에 따라 보호되지 않습니다.- 집합투자증권은 자산가격 변동 및 환율 변동, 신용등급 하락 등에 따라 투자원금의 손실[0~100%]발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다.- 증권거래비용, 기타비용이 추가로 발생할 수 있습니다. |
삼성액티브자산운용 준법감시인 심사필 제2024-46호(2024.04.30~2025.05.29)